又现超百万罚单！消费金融合作机构管理“教训”不断

财联社6月3日讯(rìxùn)（记者 闫军）在(zài)浮费基金发行如火如荼的当下，ETF依然也是资金青睐的方向。

今年前5月(yuè)落下帷幕(wéimù)，种种迹象表明资金正在加速流入宽基ETF，来看前5个月几个关键数据：

一是ETF总规模突破(tūpò)4万亿元(wànyìyuán)。当前ETF产品数量近1170只，总规模突破4.1万亿元，2018年以来国内ETF规模“七连涨”。宽基与QDII-ETF展示出强大的(de)生命力(shēngmìnglì)，宽基占比达7成之多。

二是沪(hù)深300ETF整体(zhěngtǐ)规模再次破万亿。就在贸易摩擦之后，国家队再次入场，4月(yuè)15日，全市场24只沪深300ETF整体规模已达到10038.67亿元，再次突破万亿元，这也是我国唯一一个规模突破万亿元的宽基(kuānjī)ETF赛道。

三是(shì)ETF最高收益率跑输主动(zhǔdòng)。华泰(huátài)柏瑞恒生创新药ETF在前5个月中的ETF收益率中夺魁，前5月收益率达42.84%。不过ETF今年在最高业绩上是跑输主动的，同样是投向创新药的汇添富香港优势精选(jīngxuǎn)，同期斩获了超70%的年内回报率。

四是千亿宽基ETF达6只。截至5月底，全市场规模(guīmó)超千亿元(yìyuán)(yìyuán)的ETF达6只，4只沪(hù)(hù)深300ETF领跑，华泰柏瑞沪深300ETF最新规模为3763.55亿元，易方达沪深300ETF为2607.55亿元，华夏沪深300ETF以及嘉实沪深300ETF分别达到1926.21亿元、1671.48亿元。

此外，华夏上证50ETF和南方中证500ETF均(jūn)超过千亿，分别为1625.21亿元(yìyuán)、1095.22亿元。值得注意的是，全市场百亿(bǎiyì)ETF已经不再罕见，多达70只。

年内资金净流入超(chāo)2400亿元

ETF投资持续深入人心，截至5月底，全市场ETF年内资金净流入达到(dádào)2421.13亿元，其中，有12只ETF资金净流入超百亿，涵盖股票型(xíng)、另类投资型、货币基金(huòbìjījīn)以及债券基金。

前5个月谁在买？明显(míngxiǎn)的趋势是：国家队(guójiāduì)大举买宽基，散户疯狂抢黄金。

华夏沪深300ETF获得最多买(mǎi)入，前(qián)5个(gè)月净流入325.59亿元，比第二名华安黄金ETF流入多百亿，华安黄金ETF作为(zuòwéi)另类投资基金(jījīn)，年内净流入资金达228.06亿元，值得注意的是，该基金也是流入超百亿ETF中回报率最高的基金，前5个月涨幅达到24.31%，可谓越涨越买。

华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF年内净流入为207.76亿元，和华夏沪深3000ETF、易方达(yìfāngdá)沪深300ETF（净流入184.9亿元）、嘉实沪深300ETF（148.27亿元）一样，4只巨无霸宽基巨额流入主要是(shì)中央(zhōngyāng)汇金等(děng)国家队的托举，在4月中美贸易摩擦后，中央汇金作为类平准基金的身份高调(gāodiào)入市，核心宽基是其买入的主要标的。

除了(chúle)华安黄金ETF，还包括博时黄金ETF、易方达黄金ETF、国泰(guótài)黄金ETF等多只黄金主题ETF资金净流入居前。投资者化身买金“大妈”，疯狂(fēngkuáng)加仓。

端午节后，黄金再度王者归来，国际金价再次站上3400美元(měiyuán)。

永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇表示，复盘本轮(běnlún)金价上涨的(de)原因，一方面是避险情绪的再次(zàicì)升温：5月31日美国(měiguó)提高钢铁和铝的关税且(qiě)欧盟表示将采取反制措施，俄乌冲突再次升级推升地缘风险；另一方面，最新公布(gōngbù)的美国5月ISM制造业PMI和标普全球制造业PMI终值均低于预期，关税冲突带给经济的负面冲击开始显现，美元大幅走弱。

对于(duìyú)黄金还能买吗？国泰基金表示，当前受贸易谈判进展、地缘政治紧张等影响，市场情绪扰动，金价波动有所放大，但中长期“美联储开启降息周期+海外宏观政策不确定性加剧+ 全球去美元化(huà)趋势”对于金价构成一定(yídìng)支撑，回调时或(huò)可考虑逢低分批布局。

另一个越涨越买的品种权益基金类型是港股，富国中证港股通(tōng)互联网ETF、工银国证港股通科技(tōngkējì)ETF前5个月(yuè)资金净流入分别为190.15亿元、124.67亿元。对于港股，不论南下(nánxià)资金力挺港股，还是创新药、新消费多点开花，市场普遍对港股不悲观。

创新药(yào)ETF回报领跑ETF

创新药(yào)在二季度接棒了人形机器人等AI概念，成为年内(niánnèi)ETF回报率的冠军。

截至(jiézhì)5月底，华泰柏瑞恒生(héngshēng)创新药ETF年内涨幅42.84%，成为(chéngwéi)ETF的冠军。医药主题ETF业绩包揽了ETF回报率排名的前17个(gè)席位。紧随(jǐnsuí)华泰柏瑞恒生创新药ETF之后的事，汇添富、银华、万家、广发(guǎngfā)等创新药主题ETF。排名居前的除了创新药，还有生物科技、医疗保健、医药卫生等相关主题ETF，回报率均超过30%。

创新(chuàngxīn)药在AI+医疗、BD大单等连续催动之下，迎来反弹，那么(nàme)为啥是港股创新药涨势更迅猛？华泰柏瑞指数投资部副总监谭弘翔表示，在创新药当中，港股创新药企业纯度(chúndù)和锐度更高，受集采等传统业务领域的政策影响相对(xiāngduì)更小，另一方面也是市场在经历了贸易战初期的全面恐慌之后，发现目前我国创新药出海(chūhǎi)的主要方式(fāngshì)——BD和Newco实际上并不属于商品出口，几乎不会受到贸易战的影响。

对于创新(chuàngxīn)药后市，谭弘翔指出，创新药后续可能还会有一定的延续性，这取决于(qǔjuéyú)以下因素能否(néngfǒu)得到验证(yànzhèng)，例如对于创新药公司持续BD的能力，盈利预期能否兑现，国内商业保险和医保能在多大范围内开展合作，科创板和港股18A能够多大程度向未上市(wèishàngshì)创新药公司开放，目前都(dōu)还存在比较多的分歧，如果能够逐步验证其中一些不确定性的话，那么对行业可能还会产生一定催化。

年内(niánnèi)ETF发行近千亿

公募改革方案落地之后，浮费基金紧锣密鼓推出，当下市场目光重回主动权益，不过今年整个前(qián)5个月，ETF依然是发行市场的(de)宠儿。

今年前5月，以(yǐ)基金认购起始日来计算，全市场完成发行(fāxíng)基金129只，合计发行规模980.92亿元(yìyuán)。整体发行中，基准做市信用债(zhài)ETF单只发行最多，多只产品发行份额达到30亿元，而且该品类基金持营增幅明显，当前8只8只基准做市信用债ETF从初始募集240亿元，最新累计规模超过600亿元。作为创新产品，上述8只信用债ETF近期纳入回购质押库，即将(jíjiāng)在(zài)6月6日正式生效。

股票ETF新发上，A500ETF、上证综指ETF以及自由现金流(xiànjīnliú)系列(xìliè)是上半年ETF市场的重头戏。

其中，平安中证A500ETF成为年内新发规模最大的股票ETF，为20.27亿元(yìyuán)(yìyuán)，发行(fāxíng)规模超过或接近20亿元ETF还包括建信、易方达、博时旗下科创综指ETF、海富通中证A500ETF、南方中证全指自由现金流ETF等多只(duōzhǐ)基金。

今年(jīnnián)以来，尤其是春节后(hòu)市场在DeepSeek带动下，演绎了一波(yībō)上涨。但是权益市场并不好发，今年前5月，全市场有43只(zhǐ)ETF发行不足3亿元，刚刚满足成立条件。发行规模不大的ETF主要集中在行业、概念板块，比如科创生物医药、科创人工智能、卫星产业、新能源、航天航空行业等(děng)主题ETF。

（财联社(liánshè)记者 闫军）